天下最大矿业公司必和必拓功绩下滑，创记载的铜矿业务赈济部分时弊_财年_铁矿石_中国

必和必拓 视觉中国 良友图

天下最大矿业公司必和必拓（BHP）交出了一份休戚各半的获利单。公司最新公布的阻挡2025年6月30日的财年功绩阐明自大，公司总收入下落8%至513亿好意思元；可包摄利润为90.2亿好意思元，高于上年的79亿好意思元，但调遣后可包摄利润同比下落26%至102亿好意思元，为2020财年疫情以来的最低水平。

必和必拓告示最终股息为每股0.60好意思元，全年股息1.10好意思元。该数据高于分析师此前预期的1.01好意思元，但仍创下了自2017年以来的最低水平。

必和必拓首席实践官韩慕睿（Mike Henry）称，天下经济远景休戚各半，“凭借种种化、边界大且人命周期长的财富组合、严格的低成本运营以及发达强劲的财富欠债表，必和必拓十足有才智穿越经济周期，抓续创造遥远价值，并提供安妥答复。”

从生产方面来看，必和必拓铜矿和铁矿石的产量均创下了新记载，但二者对功绩的孝敬别离权贵。

铁矿石行为必和必拓边界最大的业务，在调遣后总EBITDA中占比53%。2025财年，该业务创下了拓荒量记载，年产量达2.9亿吨（100%权利基础），并看护了西澳铁矿在天下大边界铁矿中拓荒成本最低的地位。

但价钱的疲软累赘铁矿石的最终孝敬，受中国、印度等主要出口市集供大于求的影响，2025财年铁矿石平均成交价钱降至每湿公吨82.13好意思元，较2024财年下落19%。铁矿石调遣后EBITDA较2024财年下落24%，为144亿好意思元。

不外，必和必拓加码押注的铜矿业务部分均衡了铁矿石形成的不利样子。2025财年，必和必拓铜矿年产量创下记载，进步200万吨。其中，埃斯康迪达铜矿产量增长16%，斯宾塞铜矿（Spence）兑现产量新高，南澳大利亚铜矿也鄙人半年创下记载。

铜价方面，受2025上半年特朗普50%铜关税要挟影响，天下铜矿库存赶在关税下达前运往好意思国。在此导火索下，伦敦金属往复所（LME）铜价沿途高潮，直至5月底启动回调。铜矿石业务在调遣后总EBITDA中占比45%，达123亿好意思元，较上财年高潮44%。

此外，必和必拓的煤矿业务调遣后EBITDA较2024财年暴跌75%至仅6亿好意思元。另一项钾肥业务发达强劲，受印度和东南亚强劲需求影响，必和必拓的钾肥业务调遣后EBITDA较上财年高潮45%至16亿好意思元。

在投资方面，必和必拓也自大出对铜矿的歪斜。必和必拓表露，在接下来的两个财年内，公司瞻望每年将干涉110亿好意思元用于成本开销和勘察职责，2028-2030财年，年均干涉将降至100亿好意思元。

具体重心面容进展包括，加拿大的Jansen面容瞻望将在2027年中期坐蓐第一批钾肥；智利的埃斯康迪达铜矿(Escondida)的增长权谋正处于优化阶段；南澳大利亚铜矿(Copper SA) 拟通过分阶段延迟兑现产量翻倍；阿根廷的Vicuña铜矿面容也正加快布局，为将来数十年拓荒奠定基础；西澳铁矿的中期目标则为兑现年均超3.05亿吨的安妥产能。

韩慕睿提到，天下经济远景休戚各半。受买卖策略变动影响，短期经济增速瞻望将放缓至3%或略低于3%。

但他以为，天下对大批商品的需求照旧强劲，尤其是在中国和印度。2025财年，中国的铜需求超出预期。铁矿石需求也依托中国强稳的基础步调投资和制造业举止而保抓韧性。由于供应填塞，真金不怕火钢用煤价钱有所镌汰，但中国的策略调遣以及亚洲新增高炉产能，有望为市集提供相沿。钾肥市集则将受益于天下东说念主口抓续增长、住户收入培植、以及对可抓续农业的需求升级。

行为天下最大的矿业公司之一，必和必拓主要营救居品包括铁矿石、铜、真金不怕火焦煤等。对天下最大的大批商品铺张国中国市集，昔日的40多年里，必和必拓累计出口近30亿吨铁矿石和巨额的真金不怕火焦煤、液化自然气、铜精矿、镍等资源居品。